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오늘날 기업의 많은 프로젝트는 조직, 산업 및 구조의 규모에 관계없이 상호 영향력 및 전반적인 전략을 고려하지 않고 선택되고 시작됩니다. 프로젝트 구현에 대한이 접근법의 위험은 무엇입니까? 프로젝트 평가 방법을 사용하지 않고도 회사는 인간 및 기술을 비롯한 자원 및 타임 라인 및 목표 결정시 갈등에 대한 경쟁에 직면 할 수 있습니다. 프로젝트 구현이 다른 비즈니스 영역에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다.

종종 각 부서는 자체 프로젝트에 최우선 순위를 부여하려고 노력합니다. 그러나 조직에 막대한 자원이나 시간이없고 충분한 목표를 설정하지 못하면 프로젝트의 우선 순위가 같을 수 없습니다. 이미 효과를 입증 한 프로젝트 평가 및 우선 순위 지정 방법이 있습니다.

전략적 계획 참여

프로그램 관리자, 프로젝트 관리자 또는 포트폴리오 관리자가해야 할 첫 번째 일은 전략적 차원에서 계획에 참여하는 것입니다. 경영진과 연락하여 사업 개발 방향을 완전히 이해하고 마감일과 상황을 전체적으로 설정하십시오. 자세한 내용은 여기에서 유용 할 것입니다.

몇 가지 전략적 기획 세션이 필요할 수 있으며, 프로그램, 포트폴리오 및 프로젝트 측면에서 정보에 입각 한 의사 결정을 내리는 데 유용한 정보가 수집됩니다. 이를 원하는 목표의 윤곽을 그리는 것뿐만 아니라 목표를 달성 할 수있는 방법을 개괄 할 수있는 계획으로 간주 할 수 있습니다. 자신이 올바른 길을 가고 있는지 확인하는 것이 중요합니다.

프로젝트 추진 동력 파악

프로젝트의 중요성은 다양한 요인에 기인합니다. 프로젝트는 무언가를 창출하거나 확장하고, 특정 요구 사항을 충족 시키며, 장벽을 제거하고, 위험을 줄이며, 기존 또는 잠재적 인 문제를 극복하고, 회전율을 높이고, 이전에 사용할 수없는 기회를 얻고, 단순히 프로세스를 합리화하기 위해 시작됩니다. 경영진과 의견을 나누고 다음의 추진 동력 중 어느 것이 각 제안 된 프로젝트의 실행에 기여하는지 파악하려고 노력하십시오.

  • 경쟁 우위;
  • 비용 절감 및 재정적 이익;
  • 운영 효율성 향상, 프로세스 개선.
  • 입법, 법률, 세금 요인;
  • 품질 개선;
  • 위험 감소;
  • 비즈니스 성장의 기회.

전략적 가치의 정량적 평가

경영진에게 영향을 평가하고 원하는 수익을 결정하기 위해 고려중인 프로젝트에 대해 논의하도록 요구하십시오. 이를 통해 전략적 가치, 현재 및 장기 영향, 각 프로젝트의 이행으로 인한 예상 이익을보다 잘 이해하고 계산할 수 있습니다. 프로젝트 시작의 지연 위험도 신중하게 고려해야합니다. 아마도 전략적 가치가 높고 유망한 수많은 추가 혜택이 높은 우선 순위의 법적, 세금 및 입법 기준 목록에 포함되지 않았을 것입니다.

프로젝트 성공에 영향을 미치는 요인 확인

고려해야 할 다른 요소로는 프로젝트의 회수 기간, 예산 기금의 가용성, 자원의 가용성,시기, 기존 의존성 및 제한 사항 등이 있습니다. 예산과 마감 시간은 거의 항상 제한되어 있으므로 동시에 모든 프로젝트의 구현을 동시에 계획하는 것은 불가능합니다. 그들 중 일부는 다른 프로젝트의 성공적인 실행이나 기업의 통제를 벗어나는 다른 이유로 의존하기 때문에 연기해야합니다.

평점 및 우선 순위 매트릭스 만들기

경영진 및 기타 출처에서받은 모든 정보를 요약하여 평가 및 우선 순위 매트릭스를 작성하여 제시된 기준에 따라 프로젝트 등급을 매길 수 있습니다. 각 프로젝트의 우선 순위를 정확하게 결정하기 위해 각 기준의 중요성을 나타내는 가중치 (예 : 1 ~ 5, 1은 매우 낮음, 2는 낮음, 3은 중간, 4는 높음, 5는 매우 높음)를 사용하십시오.

획득 한 결과의 검증

모든 기준이 고려되고 프로젝트의 우선 순위가 결정되면 구현을 시작하기 전에 모든 것을 다시 확인하십시오. 모든 이해 관계자의 기대를 명확히하는 것이 필요합니다. 이를 통해 경영진은 원하는 조정을하거나 결론을 통해 계약을 확정 할 수 있습니다.

투자자에 의한 알고리즘 우선 순위 프로젝트 평가;

1. 아이디어의 혁신 (독창성).

아이디어의 현실화 가능성 (즉, 물리적 구현).

2.1. 아이디어의 현실주의, 실현 가능성, 시장의 존재.

2.2. 물리적 타당성.

2.3. 개발 프로젝트의 법적 타당성 (해결).

2.4. 경쟁 전략의 정당화, 목표 시장에서의 제품 포지셔닝.

2.5. 프로젝트의 개념을 이해하는 체계적인 접근법 (내부 및 외부 시너지, 프로젝트의 외부 효과).

3. 위치 선택 기준.

3.1. 개발 대상의 품질 특성으로서의 위치.

3.2. 생태 학적 요인.

3.3. 개발 프로젝트를 평가하기위한 특정 기준으로서 미래의 부동산 위치의 품질 특성 변화에 대한 예측.

4. 프로젝트 창설 팀의 평가 기준.

4.1. 개발 프로젝트의 개발, 프리젠 테이션 및 구현 경험.

4.2. 개발자의 개인적 특성, 품위, 신뢰성.

4.3. 시작부터 끝까지 구현 과정에서 개발 프로젝트의 개시 자의 관심.

5. 프로젝트의 환경.

5.1. 당국과 경영진의 충성도 (개인 이익 의사 결정자, 예산 반환, 프로젝트의 지정 학적 배당금).

5.2. 지역 사회의 태도.

5.3. 비즈니스 커뮤니티의 태도.

6. 프로젝트 재정 지표의 수용 기준

6.1. 유치 된 투자액.

6.2. 표준 세트 핀. 지표 : 회수 기간, NPV, IRR, PI.

6.3. 시장에 대한 프로젝트의 민감도 및 입력 변수, 안전 계수의 다른 변화.

7. 프로젝트에 참여하는 조직 및 경제적 형태의 수용 기준.

7.1. 투자자, 프로젝트 창설자, 미래 기업의 계약자, 국가의 참여 형태.

7.2. 차입 한 자금의 보안 형태 (대출의 경우).

8. 프로젝트의 정교화 기준.

8.1. 구현 단계의 각 단계에서 프로젝트 매개 변수에 대한 세부적인 정도.

8.2. 예측과 실제 매개 변수의 편차에 대한 응답 모델 및 대화식 관리 결정의 존재 여부.

8.3. 모든 프로젝트 참여자들의 이익 조정.

2.1. 아이디어의 현실주의, 실현 가능성, 제품 판매 시장의 가용성 (시장성).

시장성은 현대 시장에 이상을 판매 (판매) 할 가능성에 따라 결정되는 프로젝트의 질적 (비 양적) 특성입니다.

프로젝트가없는 단계에서 투자 분석 / 디자인 (또는 프로젝트에 관심이있는 사람들을 검색)을 수행 할 필요성이 얼마나 정당한 지 간접적으로 결정되지만 아이디어 만 간접적으로 결정됩니다. 전문가와 시장 분석가는 원칙적으로 (대상 고객의 기존 요구에 대한 제품의 적합성에 대한) 시장에서 프로젝트의 타당성에 대한 의견을 공유하는 시장성의 실증에 관여합니다.

원칙적으로이 기준을 충족시키지 못하는 아이디어 (프로젝트)는 이미 분석 단계에서 폐기됩니다. 이 기준은 다양한 대안 프로젝트의 여러 프로젝트 분석에 자원 (노동, 재정, 임시)을 연결하는 문제가 해결 될 때 초기 분석 단계에서 비현실적이고 비참한 (시장의 부재라는 의미에서) 아이디어를 나타 내기위한 것입니다.

전문가가 투자 시장이 아닌 특정 시장 조건 (수익률 비율로 판단해서는 안 됨)을 고려해야하지만 제안 된 프로젝트의 제품 목표 시장을 고려하는 것이 중요합니다.

2.2. 물리적 타당성.

투자 사이트는 프로젝트의 품질 특성이 충분하지 않거나, 계획된 공사의 기술적 사슬에 링크를 구현할 수 없습니다. 토양 및 특별 준비 작업을 포함하여 건물 계획을 비우는 데 드는 비용을 고려해야합니다. 동시에 개발 프로젝트의 물리적 실용 가능성을 이해해야합니다.

1) 건물 및 구조물을 건설 (배치)하는 실제 불가능 및 건설 및 추가 작업에 필요한 공학적 조건을 제공 할 수 없음;

2) 추가 엔지니어링 지원, 추가 토지 할당, 시설의 재건 및 건설 및 지구 (아마도 더 큰 규모) 통신을위한 현재 엔지니어링 및 초기 투자 비용을 계산하여 다른 토지 소유자와 이러한 조정을 조정 한 결과로 인한 프로젝트의 경제적 비 효율성.

2.3. 개발 프로젝트의 법적 타당성 (해결).

규제가 (특히 구역 제 규칙, 건축 허가 취득 규정, 건물 규정 및 규정의 요구 사항, 공중 보건 보호에 관한 법령, 환경 등으로 인해) 규제로 인해 극복 할 수없는 장애물이있을 수있는 프로젝트는 폐기해야합니다. 또한 토지의 존재, 기반 시설 개발의 개발업자 자금 조달에 관한 지역 규칙, 무덤의 존재 및 고고학 발굴의 필요성도 고려해야한다.

동시에 합법적으로 허용 된 범위 내에서 프로젝트 구현을위한 다양한 디자인 솔루션과 기술 및 경제적 옵션을 상당히 광범위하게 사용할 수 있습니다.

프로젝트가 명백한 법적 장애를 경험하지 못하면이 단계에서 (개발 프로젝트의 최종 실행에 대한 불확실성으로 인해) 프로젝트의 다양한 기술적 및 경제적 매개 변수를 제한하는 모든 법적 변화가 결정되어야합니다. 향후 (필요한 경우 프로젝트 조정) 합법적 타당성 기준에 따라 분석을 반복 할 필요가 없습니다.

2.4. 경쟁력있는 전략의 타당성, 목표 시장에서의 제품 포지셔닝.

이 단계에서 프로젝트 리얼리즘의 기준에 대한 평가는 마케팅 조사를 통해 수행됩니다.

마케팅 연구의 목적은 건전한 프로젝트 개념 (포지셔닝 전략, 경쟁 전략)을 개발하는 것입니다.

다음 작업이 수행됩니다.

1) 대상 고객을 식별합니다.

2) 프로젝트의 타당성을 평가한다.

3) 제안 된 개념의 중요한 측면을 파악한다.

4) 시장의 기존 능력을 평가한다.

5) 서비스 매출액 등을 정당화한다.

2.5. 프로젝트의 개념을 이해하는 체계적인 접근법 (내부 및 외부 시너지, 프로젝트의 외부 효과).

프로젝트의 성공 여부는 각 개별 구성 요소의 구현의 복잡성, 일관성의 정도에 달려 있습니다. 따라서 시너지 효과가 분명하게 나타납니다.

시너지 효과는 소위 시스템 효과, 출현으로 인해 단일 시스템으로 연결, 통합, 개별 부품의 병합으로 인해 활동 효율성이 향상되는 것입니다.

Emergence - 품질, 시스템의 특성. 각 요소는 개별적으로 고유하지 않지만 이러한 요소를 단일 시스템으로 통합함으로써 발생합니다.

3. 위치 선택 기준.

일반적으로 위치 기준을 기반으로 한 분석은 사이트의 자원 분석을 의미합니다. 즉 :

- 개발 사이트의 장점;

- 개발 현장의 단점;

- 사이트의 단점을 제거 할 계획입니다.

- 부지 용량의 평가 (건설 대상의 허용 수).

위치 요인이 개발 프로젝트의 성공에 미치는 영향 (먼저, 위에서 언급 한 변형)으로 인해 설명 된 분석은 개별 개발 프로젝트의 목표 지향성 (개념)에 따라 구성되어야하므로 각 프로젝트의 개별 특성에 초점을 맞추어야합니다.

여기에서 재산 위치의 품질 특성에 대한 변화를 예측하는 것이 좋습니다.

4. 팀 선정 기준

1) 개발 프로젝트의 개발, 프리젠 테이션 및 구현 경험;

2) 개발자의 품성, 품위, 신뢰성;

3) 처음부터 끝까지 개발 프로젝트를 시작한 사람들의 관심.

5. 프로젝트의 환경.

투자 및 비즈니스 계획에 관한 과학 문헌에서 환경은 프로젝트 구현의 법적 측면, 과세의 특징 및 특징, 거시 경제 지표 (실업, 인플레이션, 공공 복지, 평균 임금, 투자 흐름 등)를 포함합니다. ). 연구원 (분석가)은 다른 (초기) 기준 분석 단계에서 서로 다른 측면의 특정 개발 프로젝트와 관련된 많은 질문을 검토합니다. 그러나 프로젝트의 전망에 대한보다 객관적인 평가를 위해 다시 한번 고려에 회부하는 것이 좋습니다.

또한,이 단계에서 우리는 본격적인 SWOT 분석을 수행하는 데 필요한 충분하고 충분한 정보를 가지고 있습니다. 마지막으로 명확하게 프로젝트의 위협 (이미 명확한 개념이 있음)이 무엇인지, 그리고 프로젝트의 기회로 간주 될 수있는 것으로 명확히 불릴 수 있습니다. 초기 단계에서는 불가능했거나 (적어도 비생산적이었습니다) 우리는 아직 강점과 약점을 알지 못했기 때문에.

6. 프로젝트의 재무 지표.

1) 투자 유인 금액.

2) 표준 핀 세트. 지표 : 회수 기간, NPV, IRR, PI.

3) 입력 변수, 안전 마진의 단기 및 기타 변화에 대한 프로젝트의 민감도;

투자 프로젝트 분석의 이러한 측면은 이전 장에서 자세히 설명합니다. 그러나 개발 프로젝트의 경우 효율성 분석과 관련된 주요 요소 중 하나는 설계된 시설의 건설 및 생산 기간 동안의 현금 흐름입니다. 고려중인 기간 동안의 생산 및 투자 활동으로부터의 현금 흐름의 총 가치는 긍정적이어야합니다. 재무 지표를 사용하여 프로젝트가 상업적으로 실행 가능하다고 판단 할 수 있습니다. 투자 프로젝트의 여러 시간 지표를 비교하는 것은 초기 기간의 가치를 감소 (할인)하여 수행됩니다.

7. 프로젝트에 참여하는 조직 및 경제적 형태의 수용 기준.

1) 투자자, 프로젝트 개시 자, 미래 기업의 계약자, state-va의 참여 형태;

2) 차용 된 자금의 보안 형태 (대출의 경우).

이 기준은 참여자들의 행동의 단결을 전체 팀과 역할의 분배 및 프로젝트의 각 참가자의 관심사에 대한 고려와 함께 평가할 수있게합니다.

8. 프로젝트의 정교화 기준.

1) 이행 단계의 각 단계에서 프로젝트 매개 변수에 대한 충분한 정도의 세부 사항;

2) 예측과 실제 매개 변수의 편차의 경우에 대한 응답 모델 및 대화식 관리 결정의 존재.

3) 모든 프로젝트 참여자들의 이익 조정.

투자 프로젝트의 추정을위한 알고리즘

석사 과정 학생, VTISU, VlSU,

다양한 수준의 투자 활동은 생산 분야의 모든 기업에 내재되어 있으므로 현재로서는 관련이 있습니다. 그리고 성공이 그것 또는 미래에 실패하기 때문에, 그들의 발달 과정에서 투자 프로젝트의 분석 단계의 영향력의 정도를 과소 평가하지 마십시오. 결국, 잘 수행 된 분석은 합리적이고 합리적인 경영 결정의 채택에 기여합니다.

이 작업의 어려움은 의사 결정이 불확실성의 조건에서 이루어 지므로 잘못된 결정을 내릴 확률이 현저하게 증가한다는 사실 때문에 발생합니다. 따라서이 작업의 목표는 개발 및 설계 단계에서 투자 프로젝트를 평가하기위한 알고리즘을 개발하여 현재 시장 상황에서 가장 효과적 이도록하는 것입니다. 이 방법론은 특정 기업에서 투자 캠페인을 수행하는 대안을 제공하는 투자자를 대상으로하므로 투자 프로젝트 구성 요소 간의 상호 작용 메커니즘을 이해하고 올바르게 관리 할 수 ​​있습니다. 따라서 작업의 주된 임무는 그러한 분석을 수행하고 시각적 인 형태로 구현을 입증 할 기술을 사용하는 단계를 만드는 것입니다. 이 경우 장치는인지 모델링을 사용했기 때문에인지 모델링 기술은 퍼지 요인 및 관계가있는 상황을 연구하는 문제를 해결하고 환경의 지속적인 변화를 고려하며 상황을 예측하고 결과 메커니즘을 사용하여 원하는 결과를 얻습니다.

불확실성의 조건으로 인해 투자 활동의 특수성은 종종 직관적 인 논리적 기반을 기반으로 책임있는 결정을 내릴 수있게하지만 이러한 결정은 특정 유형의 계산에 의해 지원되어야하므로 투자 프로젝트를 평가하기위한 방법론을 만들 필요가 있습니다.

이 버전의 방법을 사용하면 연구중인 시스템을 완전히 커버하고 특정 지표가 아닌 시스템 전반에 영향을 미치는 요소를 찾아서이를 근거로 결론을 도출 할 수 있습니다.

더 명확하게하기 위해,이 문제에 대한 개발 된 알고리즘은 순서도 (그림 1)로 표현 될 수 있습니다.

그림 1.인지 모델링 장치를 기반으로 투자 프로젝트의 경제적 효율을 평가하는 알고리즘

그림에서 알 수 있듯이, 제안 된 알고리즘은 여러 단계의 순차적 실행을 가정한다. 알고리즘의 작동을 설명하기 위해, 제조 기업을 위해 제안 될 수있는 투자 프로젝트를 분석하는 추상적 인 예를 들어이를 제안합니다.

일부 기업 N이 투자 프로젝트를 수행하는 데 필요한 활동의 ​​효율성을 개선한다고 가정합니다. 이렇게하려면 작업을 가장 효과적으로 수행 한 변형을 선택해야합니다. 이를 위해서는 제안 된 프로젝트의 지표뿐만 아니라 프로젝트의 가치를 가장 잘 판단 할 수있는 상호 관계의 성격을 분석 할 필요가 있습니다. 이것은 투자자의 전문가가이 기법으로 도울 수있는 작업입니다.

첫 번째 단계는 프로젝트의 세부 사항을 선택하는 것입니다. 예를 들면 다음과 같습니다.

  • 다른 시장에 진입하기위한 새로운 생산 역량의 조직화;
  • 기존 부서에 혁신적인 기술을 도입하여 생산 효율성을 극대화합니다.

두 번째 단계는 지표 전체를 전체 프로젝트의 전반적인 효율성에 따라 결정하는 개념입니다. 그것의 성분. 다음 지표가 있습니다.

  • 초기 투자 금액 (투자 된 자본 - IC);
  • 순 현금 흐름 (영업 현금 흐름 - CF);
  • 프로젝트의 수익성 추정 시간, 유효 기간 (N);
  • 끌어들이는 재원의 비율 (자본 비용 - 참조 번호);
  • 할인율 (r);
  • 순 현재 가치 (NPV), 순 현재 가치;
  • 투자 수익률 (PI, IR)의 지수 (비율);
  • 투자 수익 (PP)의 기간 (기간);
  • 투자 비율 (ARR).

세 번째 단계는 이전 단계에서 선택한 지표를 기반으로 인지도지도를 작성하는 것입니다.이지도는 이들 간의 연결성을 보여줍니다 (그림 2).

그림 2.인지지도 작성

다음 단계는 Saaty 척도를 사용할 수있는 링크 가중치의 작업이며, 개념 간의 영향력을 공식화하는 데 적합합니다.

쌍을 이루는 개념 비교의 매트릭스를 구축 한 후에는 동일한인지지도 (그림 2)를 제시 할 수 있지만 이미 링크 가중치의 정렬 (그림 3)이 있습니다.

그림 3. 링크 가중치가있는인지지도

이 알고리즘에 따르면, 다음 단계는 획득 한인지지도의 계산 및 분석과 권장 사항의 정의이지만 이전 단계는 수동으로 수행하지 않고 소프트웨어를 사용하여 수행 할 수 있어야하며 이는 분석하기에 훨씬 편리합니다. 예를 들어,인지 모델링 도구 "NEEDLE"을 사용할 수 있습니다.

대안을 분석하고 시각적으로 발표 한 후 다음 결론을 도출 할 수 있습니다.

  1. 개념 CF는 시스템에 가장 큰 영향을 미친다. 현금 흐름 가치;
  2. 시스템에 가장 작은 충격은 계수 r을 갖는다;
  3. 시스템 전체가 PI의 개념에 가장 큰 영향을 미칩니다. 즉 수익성 지수는 목표 간 변화에 따라 가장 크게 영향을받습니다.
  4. 시스템 전체적으로 PP 개념에 가장 작은 영향을 미칩니다. 즉,이 시스템의 다른 목표 지표보다 많은 투자 회수 기간이 변경에 강하다는 의미입니다.

알고리즘의 마지막 단계에서는 전문가가 지정한 맵 아크의 가중치를 기반으로 시스템 개념 요인의 지표를 추정하고 생성 된 인지도지도를 시각적으로 표시하여 투자 프로젝트 지표의 지표 및 비율 분석을 기반으로 권장 사항을 개발해야합니다.

연구 결과 : 투자 프로젝트 지표의 수치를 형성하고 편집 할 때, 통합 지표를 계산할 때 발견되는 규칙 성을 고려할 필요가있다. 즉, 첫 번째 단계에서 현금 흐름의 크기가 커지면 시스템 전체의 효율성에 긍정적 인 영향을 미칠 것이다. 효과적인 사용 기간의 증가는 또한 긍정적 인 효과를 가져올 것이나, 정기적 인 현금 주입의 수준을 적절하게 높이 지 않으면 서 할인율의 증가 또는 과도하게 큰 초기 투자는 부정적인 효과를 가져올 것입니다.

프로젝트 위험 평가를위한 정 성적 방법

질적 위험 평가 방법의 주된 임무는 프로젝트의 잠재 위험 영역을 식별 한 다음 프로젝트 성과 지표에 미치는 영향 정도에 따라 위험을 식별하고 그룹화하는 것입니다. 정성 분석은 프로젝트 조건 및 프로젝트 조건에 영향을 미치는 요인에 대한 정보 수집을 기반으로합니다. 전문가는 필요한 정보를 수집하고 획득하는 데 관여하기 때문에 정성 분석 중에 얻은 평가는 주관적이고 정확도는 관련된 전문가의 지식 수준에 따라 크게 결정됩니다. 즉, 질적 위험 평가 방법은 누적 된 지식, 직관 및 관련 지식 분야의 전문가의 실제 경험을 기반으로합니다. 이전 장에서 언급했듯이 질적 위험 평가는 보통 이후의 정량적 평가를위한 기초가되므로 프로젝트의 가장 중요한 요소를 식별하고 수학적 위험 모델의 공식화 및 구축을위한 정보를 준비 할 수 있습니다.

SWOT 분석 - 프로젝트의 장단점을 분석하고 실행에 대한 기회와 위협 요소를 분석합니다. 위험의 나선형 만들기 - 그래픽 방식을 사용하여 위험 프로필 형성 (거미집 모델);

유추 방법 - 유사한 프로젝트에 대한 유추를 토대로 가능한 위험에 대한 연구;

델파이 방법 - 전문가가 답변을 함께 논의 할 기회가 박탈되고 전문가의 평가의 객관성 수준을 높이는데 기여하는 지도자의 의견을 고려하는 방법

비용의 적절성을 분석하는 방법은 잠재적 위험 영역을 파악하는 데 초점을 맞추고 자본을 위협하는 위험을 최소화하기 위해 자금을 투자하기로 결정한 사람이 사용합니다.

이 모든 방법은 최적의 솔루션을 찾기위한 정보 처리와 관련된 논리적 및 수학적 통계 절차 집합을 포함하며 프로젝트의 포괄적 인 전문가 위험 평가를 얻는 것을 목표로합니다.

질적 평가를 수행 할 때 각 유형의 프로젝트 위험을 고려해야합니다. 일반적으로 질적 위험 분석은 다음 영역에서 수행됩니다 : 재무 위험; 마케팅 위험; 기술 위험; 법적 위험; 정치적 위험; 건설 위험; 환경 위험; 특정 위험.

이러한 유형의 위험의 가능한 원인과 결과는 표에 나와 있습니다. 8

따라서 질적 분석 과정에서 프로젝트 시행의 조건과 요인에 대한 종합적인 검토가 수행된다. 정 성적 리스크 분석을 통해 리스크 관리 조치의 후속 개발에 필요한 주요 정보를 준비 할 수 있습니다.

2.2. 프로젝트 위험 평가를위한 정 성적 방법

정 성적 분석 과정에서 확인 된 프로젝트 위험의 원인과 결과 1

경제 및 정치 불안정;

환율 변동; 은행 요율의 변화;

투자 비용 등의 증가

프로젝트에서 예상 수입을받지 못할 위험;

완료되지 않은 프로젝트의 위험;

기업의 재정적 안정성 감소

낮은 작업 품질; 비효율적 인 관리; 자원 가격 상승; 수출 및 수입 사유; 불가항력 적 상황; 장비 비 호환성

프로젝트 단계의 타이밍 지연;

개정되지 않은 법안; 소유권, 임대권 등을 확인하는 막연한 서류

주요 프로젝트 매개 변수의 실패; 프로젝트의시기, 비용 등의 증가

디자인의 오류; 기술 부족과 잘못된 장비 선택; 전력 오류; 숙련 된 노동력 부족;

수입 장비에 대한 경험 부족; 원자재, 건축 자재, 구성 요소의 공급 중단; 계약자 (하도급업자)의 건설 기한 중단; 자원 가격 등의 상승

재정 상황의 변동성; 추가적인 투자를 유치 할 필요성; 핵심 프로젝트 성과 지표의 변화

1 체계화 : Volkov I., Gracheva M. Decree. cit.

테이블의 끝. 8

시장에서 신제품 거부. 계획된 판매량의 과대 추정; 프로젝트 결과를 홍보하는 잘못된 방법; 마케팅 전략 수립시 오류 및 부정확성

비용을 충당하기위한 프로젝트 예상 수입의 부족. 용량 설계 실패;

낮은 품질의 프로젝트 결과

무역 및 정치 체제 및 관세 정책의 변화; 세제의 변화, 통화 규제; 외교 정책의 규제 변화; 수출 금융 시스템의 변화; 정치 상황의 불안정성;

지정 학적 및 사회적 위험

주요 프로젝트 지표의 실패; 재정적 손실; 거래 상대방과의 계약 조건 이행의 방해

환경 적 요구 사항에 관한 법률의 변화; 사고

프로젝트 구현의 혼란

이 프로젝트 만의 위험

질적 분석을 수행 할 때 위험에 대한 정보를 수집하고 처리하는 데 여러 가지 방법을 사용할 수 있습니다. 전문가의 브레인 스토밍에 대한 조사 (인터뷰), 비용의 적절성 분석, 유추 분석 등

전문가의 방법은 위험 확률에 대한 전문가 의견을 종합 한 것입니다.

일반적으로 전문성이란 지식, 경험 및 관련 대상 또는 현상의 특정 특성을 평가하는 데 유용한 정보를 기반으로 한 유능한 전문가 그룹을 의미합니다.

의사 결정. 미래에 전문가의 판단은 처리의 대상이되며 결과적으로 위험 수준의 완전한 평가가 이루어집니다.

일반적으로 시험 중 조치의 단계별 화가 그림에 나와 있습니다. 8

도 7 8. 동료 평가의 단계

분석은 프로젝트 구현의 각 단계에서 발생할 수있는 전체 위험 목록을 모아서 시작합니다. 이를 위해 각 전문가는 가능한 위험 목록을 제공 받고 특별 등급 시스템 (위험 요인 등급 분류 기준에 따라 점수 매기기, 순서 척도 사용, 프로젝트 위험 순위 부여 등)에 따라 각자의 발생 가능성을 평가할 수 있습니다. 각 전문가는 독립적으로 위험을 평가합니다. 다른 전문가들. 완전한 지표의 형성 이전에 일관성을 향상시키기 위해 전문가 의견에 상당한 편차가있는 경우 모든 전문가가 평가 결과를 공동으로 논의 할 수 있습니다.

프로젝트 리스크 평가의 알고리즘은 Fig. 9

전문가 평가를 수행하는 주요 접근법을보다 자세히 고려해 보겠습니다.

도 7 9. 프로젝트 위험 조사 알고리즘

인터뷰는 공개 된 응답 기록과 함께 사전 계획된 계획에 대한 설문 조사를 포함합니다.

인터뷰 (설문 조사) 전문가. 인터뷰 (조사)의 목적은 전문가가 연구의 목적에 따라 작성된 질문에 대한 답변을 얻음으로써 위험을 식별하고 평가하는 것입니다. 인터뷰 할 때 연구원은 특정 순서로 질문 된 사전 구성된 질문을 고수합니다. 면접 동안 응답은 공개적으로 기록됩니다.

1 델파이 방법. URL : http://www.invcntech.ru/pub/methods/mctod-0013/. 80

"브레인 스토밍 (brainstorming)"방법은 일반적인 의견을 개발하기 위해 토론중인 문제에 대한 공개 토론으로 구성됩니다. 전문가 (전문가)는 개별 위험 범주에 대해 미리 준비된 판단을 기술합니다. 분쟁과 의견은 허용되지 않습니다. 모든 위험은 프로젝트의 가능한 위험 목록을 작성하기 위해 결과의 유형과 특성에 따라 분류됩니다. 위험의 초기 목록 작성에 대한 최종 결정은 토론의 결과 또는 공개 또는 비밀 투표로 결정됩니다.

"브레인 스토밍 (brainstorming)"방법은 토론중인 문제에 대한 공개 토론을 진행하여 의견을 발전시키는 것입니다

인터뷰에 비해이 방법의 장점은 지식인의 잠재력을 포함하는 것입니다 - 프로젝트 평가에서이 주제 영역의 전문가 (혁신적 프로젝트에서는 특히 중요합니다), 토론 중에 자신의 인지도를 높일 수있는 전문가 간 피드백의 가용성,, 시험의 질. 동시에 익명 성이 부족하면 전문가의 활동이 줄어들어 특히 "훌륭한 전문가"가 전문가의 입장에 서있을 때 분위기를 손상시킬 수 있습니다.

델파이 방법은 특정 이슈에 대한 전문가의 독립적 인 견해를 고려하여 아이디어, 결론 및 제안을 연속적으로 결합함으로써 합의에 이르게합니다

어느 정도까지 이러한 단점은 "브레인 스토밍"과 달리 델파이 방법을 적용 할 때 부드럽게됩니다. 즉 설문 조사 나 다른 방법으로 개별 설문 조사를 통해 얻은 전문가 의견 조사의 익명 성; 각 단계의 결과가 전문가의 의견을 수정하고 명확하게하기 위해 의사 소통 될 때, 즉 통제 된 피드백이 제공되는 경우, 설문의 단계적 실행. 개별적인 전문가 의견을 처리 한 결과가 집단 평가이기 때문에 전문가의 의견을 형성한다.

투자 프로젝트의 위험을 평가하는 업무와 관련하여 델파이 방법의 사용은 다음과 같이 표현됩니다.

첫 단계에서는 모든 전문가가 가능한 프로젝트 위험 목록을 독립적으로 작성하고 그 결과와 그 발생 가능성을 평가합니다. 이러한 판단은 초기 설문지의 기초를 형성합니다. 시험 진행자는 설문 결과를 하나의 목록으로 결합하여 두 번째 설문지를 작성하고 전문가에게 전달합니다.

두 번째 단계에서는 전문가가 선택한 위험 유형의 확률을 분석합니다. 이 위험의 가능성과 결론을 진실이라고 생각하는 예상되는 결과에 대해 생각해보십시오. 검토 중재자는이 단계에서 얻은 판단 결과를 처리하고 극단적 인 관점을 검토하고 전문가 의견을 그룹화합니다. 처리 결과는 다른 전문가가 제시 한 논점을 토대로 자신의 관점을 바꿀 수있는 전문가에게 전달됩니다.

다음 세 번째 단계는 세 번째 질문 서의 전문가가 처리하는 것으로, 설문 조사의 이전 단계에서 얻은 위험 및 그 결과 및 특성의 통합 된 목록을 포함합니다. 설문지에는 또한 가장 높은 점수 또는 가장 낮은 점수에 대한 이유에 대한 논점이 포함되어 있습니다. 전문가들은 제공된 정보를 다시 검토하고 분석하며, 결과적으로 그룹 차원의 견해에 동의하거나 위험 수준에 대한 새로운 추정치를 공식화하고, 반대 입장에 대한 입장을 밝히고 논평합니다. 수정 된 견적과 새로운 주장은 운영자에게 반환되어 처리되고 통합 된 결과로 형성됩니다 - 그룹 예측.

그런 다음 전문가들은 그룹 예측 결과에 대해 다시 알고 있습니다. 이 절차는 전문가가 공동 의견을 얻을 때까지 계속됩니다. 만장일치로 의견을 정리할 수없고 전문가들이 서로 반대되는 입장을 고집한다면 최종 결정을 내릴 수있는 면담을 갖는 것이 가능합니다.

보다 빠른 질적 위험 분석을 위해 Crawford Card 방법을 사용할 수 있습니다. 이 방법은 전문가 그룹 (7-10 명)의 참여를 포함하며 각 전문가에게는 10 장의 카드가 제공됩니다. 중재자는 "이 프로젝트를 수행하는 데 어떤 위험 요소가 가장 중요합니까?"라는 질문을합니다. 전문가는 컨설팅을하지 않고 카드에 적어 질문에 답해야합니다. 절차는 짧은 일시 중지로 10 회 반복됩니다. 조사가 끝나면 사회자는 이러한 위험에 대한 일반적인 목록을 작성하고 최종 조정을 위해 참가자에게 배포합니다.

전문가로부터 정보를 얻는 방법에 관계없이 분명히 전문가 인터뷰 방법을 기반으로 정성 분석을 수행하는 중요한 작업은 전문가의 다양한 의견과 판단을 단일 통합 위험 평가로 줄이는 것입니다. 등급 표시를 얻는 전통적인 방법을 사용하여 그러한 평가를 얻는 것.

특정 지표를 적분에 가중시키는 가장 일반적인 방법은 전체 프로젝트 위험을 형성하는 각 유형의 위험 유형에 대한 가중치를 결정하는 가중 방법입니다. 이 방법의 다양성과 사용 용이성은 단일 시스템의 사용을 포함하지 않는다는 것입니다. 이러한 목적을위한 각 전문가 그룹은 다음 요구 사항을 충족시키는 자체 가중치를 사용할 수 있습니다.

모든 가중치는 양수 여야합니다.

무게의 모든 값의 합은 1과 같아야합니다.

특히 개별 위험 유형에 가중치를 할당하는 것은 프로젝트 결과에 대한 영향도 및 레벨에 따라 k에 대한 가중치 설정에 따라 이전 순위에 따라 수행 될 수있다 [2]

이러한 위험의 중요성. 가중치 요소의 최대 값은 위험이 프로젝트에 가장 큰 부정적인 영향을 미치는 위험에 대해 설정되고, 위험에 대한 최소값은 각각 최소한의 영향을 미치는 위험에 대해 설정됩니다. 동등한 정도의 영향력을 가진 위험은 동일한 가중치를받습니다.

계량 방법으로 산술 평균 (개별 이웃 위험의 가중치가 일정량 차이가 나는 경우) 또는 기하 평균 (이웃 순위에 해당하는 가중치가 일정 횟수 차이가 나는 경우)의 계산이 사용됩니다.

랭크가 m 인 개별 위험에 대한 가중치는 다음과 같다.

여기서 n은 순위의 수입니다.

s - 인접한 랭크 사이의 거리. 수식으로 계산할 수 있습니다.

여기서 q는 첫 번째와 마지막 랭크의 가중치 사이의 비율로 정의됩니다.

따라서 랭크 m 인 개별 위험에 대한 가중치는 다음 공식에 의해 결정됩니다.

또한 위험의 가중치를 결정하기 위해 채점 방법을 사용할 수도 있습니다. 이 방법은 위험도를 평가하는 세 가지 주요 기준, 즉 높음, 보통 및 낮음을 사용합니다. 이 기법을 사용할 때, 84

특정 위험 요소의 영향을 특성화하는 포스터가 표로 작성되었습니다 (표 9).

채점 방식을 이용한 위험 평가 매트릭스

특정 위험 요소의 영향을 나타내는 지표

투자 프로젝트 평가 방법

투자 프로젝트의 추정을위한 역동적 인 방법.

순 현재 가치
(순 현재 가치 - 순 현재 가치, NPV)

현대의 출판물에서이 방법의 기준을 명명하는 데 다음 용어가 사용됩니다.

  • 순 현재 가치;
  • 순 현재 가치;
  • 순 현재 가치;
  • 순 현재 가치;
  • 프로젝트의 총 재정 결과;
  • 현재 가치.

투자 프로젝트 (제 2 판) (모스크바, Ekonomika, 2000)의 유효성을 평가하기위한 방법 론적 권고안 -이 기준의 공식 명칭 - 순 현재 가치 (NPV)가 제안되었다.

순 현재 가치 (NPV)는 예측 기간 동안 투자를하는 과정에서 발생한 소득 및 비용의 할인 된 현금 흐름 간의 차이로 계산됩니다.

기준의 본질은 프로젝트의 미래 현금 흐름의 현재 가치와 그 이행에 필요한 투자 비용을 비교하는 것입니다.

이 방법의 적용에는 다음 단계가 순차적으로 진행됩니다.

  1. 투자 프로젝트의 현금 흐름 계산.
  2. 대체 투자의 수익성과 프로젝트의 위험을 고려한 할인율 선택.
  3. 순 현재 가치의 결정.

NPV 또는 NPV는 일정한 할인율을 적용하고 일회성 초기 투자는 다음 공식에 의해 결정됩니다.

프랜차이즈 및 공급 업체

어디서?
나는0 - 초기 투자의 가치;
~ - 시간 t에서의 투자 매각에 따른 현금 노트;
t - 계산 단계 (년, 분기, 월 등);
i는 할인율입니다.

현금 흐름은 현재 또는 최저 가격으로 계산되어야합니다. 연도 별 수입을 예측할 때 가능한 한이 프로젝트와 관련된 생산 및 비 생산 모두의 모든 유형의 수입을 고려할 필요가 있습니다. 따라서 프로젝트 시행 기간이 끝날 때 장비의 청산 가치 형태로 자금을 수령하거나 운전 자본의 일부를 양도 할 계획 인 경우, 해당 기간의 소득으로 고려해야합니다.

이 방법에 대한 계산의 기초는 시간 경과에 따른 다양한 비용의 전제입니다. 현재의 현금 흐름의 미래 가치를 재 계산하는 과정을 할인이라고합니다 (영어에서 Discont - reduce).

할인이 발생하는 비율을 할인율 (discount)이라고하며, F = 1 / (1 + i) t는 할인율입니다.

프로젝트에 일회성 투자가 아니라 수년 동안 재정 자원을 순차적으로 투자하는 경우 NPV 계산 공식이 다음과 같이 수정됩니다.

어디서?
나는0 - 초기 투자의 가치;
~ - 시간 t에서의 투자 매각에 따른 현금 노트;
t - 계산 단계 (년, 분기, 월 등);
i는 할인율입니다.

이 기준에 따라 투자 결정을 내리는 조건은 다음과 같습니다.
NPV> 0이면 프로젝트를 승인해야합니다.
NPV가 0이면 프로젝트가 채택되면 회사의 가치와 결과적으로 소유주의 복지가 향상됩니다. NPV = 0 인 경우 이전에 시행 된 자본 투자 프로젝트의 수입 흐름을 향상시킬 수 있다면 프로젝트를 수락해야합니다. 예를 들어, 호텔에 주차하기위한 토지의 확장은 부동산 소득의 흐름을 증가시킬 것입니다.

이 방법의 구현은 현실과의 관련성의 정도와 발생할 수있는 편차의 결과에 대해 점검해야 할 많은 가정을 필요로합니다.

이러한 가정에는 다음이 포함됩니다.

  • 단 하나의 목적 함수의 존재 - 자본 비용;
  • 프로젝트의 특정 기간;
  • 데이터 신뢰성;
  • 특정 시점에 대한 지불 제휴;
  • 완전한 자본 시장의 존재.

프랜차이즈 및 공급 업체

투자 분야에서 결정을 내릴 때 종종 하나의 목표가 아니라 여러 목표를 다루어야합니다. 자본 비용 결정 방법을 사용할 경우 자본 비용 산정 과정에서 해결책을 찾을 때 이러한 목표를 고려해야합니다. 동시에 다목적 결정을 내리는 방법도 분석 할 수 있습니다.

자본 비용 결정 방법을 적용하기 전에 효율성을 분석 할 때 서비스 수명이 설정되어야합니다. 이를 위해 기술 또는 법적 이유로 사전에 설정하지 않는 한 최적의 수명을 결정하는 방법을 분석 할 수 있습니다.

실제로 투자 결정을 내릴 때 신뢰할 수있는 데이터가 없습니다. 따라서 예측 된 데이터를 기반으로 자본 가치를 계산하는 제안 된 방법과 함께 적어도 가장 중요한 투자 대상에 대해서는 불확실성의 정도를 분석 할 필요가있다. 이 목표는 불확실성에도 불구하고 투자 방법에 의해 제공됩니다.

방법을 구성하고 분석 할 때 모든 지불은 특정 시점에 기인 할 수 있다고 가정합니다. 지불 간격은 일반적으로 1 년입니다. 사실, 짧은 간격으로 지불 할 수 있습니다. 이 경우 대금 결제 기간 (계산 단계)의 단계가 대출 조건에 부합하는지주의해야합니다. 이 방법을 올바르게 적용하려면 계산 단계가 대출이자 계산을위한 기간과 동일하거나 그 배수 여야합니다.

자금을 언제든지 끌고 투자 할 수있는 완벽한 자본 시장을 가정하고 단일 계산 된 이자율로 무제한으로 금액을 계산하는 것도 문제가됩니다. 현실적으로 그러한 시장은 존재하지 않으며, 투자 및 차용에 대한 금리는 일반적으로 서로 다릅니다. 결과적으로 적절한 이자율을 결정하는 문제가 발생합니다. 이는 자본 가치에 중요한 영향을 미치기 때문에 특히 중요합니다.

프랜차이즈 및 공급 업체

NPV를 계산할 때 여러 해 동안 할인율을 사용할 수 있습니다. 이 경우이 계산 단계에 해당하는 각 현금 흐름에 개별 할인 요인을 적용해야합니다. 또한 일정한 할인율로 받아 들여질 수있는 프로젝트가 변수로 인해 받아 들여지지 않을 수도 있습니다.

순 현재 가치의 지표는 시간 경과에 따른 자금 가치를 고려하고 분명한 의사 결정 기준을 제시하며 회사의 가치를 극대화 할 목적으로 프로젝트를 선택할 수 있도록합니다. 또한이 표시기는 절대 지표이며 추가 성 속성을 가지고있어 투자 포트폴리오를 최적화하기 위해 다양한 프로젝트에 대한 표시기 값을 추가하고 프로젝트에 대한 전체 표시기를 사용할 수 있습니다.

모든 장점을 가지고이 방법은 심각한 결점이 있습니다. 투자로 인한 현금 흐름 예측과 생성의 어려움과 모호함 때문에 할인율 선택 문제는 프로젝트의 위험을 과소 평가할 위험이 있습니다.

수익성 지수 (PI)

수익성 지수 (수익성, 수익성)는 현금 유입의 순 현재 가치와 현금 유출의 순 현재 가치 (초기 투자 포함)의 비율로 계산됩니다.

어디서?0 - 시간 0의 기업 투자;
~ - 시간 t에서 기업의 현금 흐름;
i는 할인율입니다.
Pk - 축적 된 흐름의 균형.

이 투자 기준에 대한 프로젝트를 수락하기위한 조건은 다음과 같습니다.

프랜차이즈 및 공급 업체

  • PI> 1 인 경우 프로젝트를 승인해야합니다.
  • PI CC라면 프로젝트가 승인되어야한다.
  • IRR이 O (f (i1) 0).

수정 된 내부 수익률
(수정 된 내부 수익률, IRR)

수정 된 수익률 (MIRR)은 반복적 인 자금 유출의 경우에 발생하는 프로젝트의 내부 수익률의 중요한 부족을 제거합니다. 그러한 반복 된 유출의 예는 몇 년에 걸친 분할 결제 또는 부동산 객체의 건설입니다. 이 방법의 가장 큰 차이점은 재투자가 무위험 이자율로 이루어지며, 그 가치는 금융 시장 분석을 기준으로 결정된다는 것입니다.

러시아어 관행에서 이것은 러시아 저축 은행이 제공하는 외화 예금의 수익률 일 수 있습니다. 각각의 경우 분석가는 무위험 이자율의 크기를 개별적으로 결정하지만 원칙적으로 그 수준은 상대적으로 낮습니다.

따라서 무위험 이자율로 비용을 할인하면 총 현재 가치를 계산할 수 있으며, 그 가치는 투자 수익률을보다 객관적으로 평가할 수있게 해주 며, 특별 현금 흐름이있는 투자 결정의 경우보다 정확한 방법입니다.

회수 기간 회수
(할인 회수 기간, DPP)

할인 된 투자 회수 기간 (DPP)은 투자 회수 기간의 정적 방법이 결여되어 있음을 제거하고 시간 경과에 따른 비용을 고려하여 할인 된 투자 회수 기간 DPP를 계산하는 해당 공식은 다음과 같습니다.
DPP = min n,

분명히, 할인의 경우, 회수 기간이 증가합니다. 즉, 항상 DPP> PP입니다.

가장 간단한 계산은 안정적인 서구 경제의 특성 인 할인율이 낮은 조건에서 그러한 방법이 눈에 띄지 않는 양만큼 결과를 개선하지만 러시아 경제의 특징 인 할인율이 상당히 높다는 점을 감안할 때 이것은 예상 회수 기간에 큰 변화를 가져옵니다. 즉, RR의 기준에 의해 수용 가능한 프로젝트는 DPP의 기준에 의해 용납 될 수없는 것으로 판명 될 수있다.

투자 프로젝트를 평가할 때 PP 및 DPP 기준을 사용할 때 다음 조건에 따라 결정할 수 있습니다.
a) 원금 회수가 발생하면 프로젝트가 승인된다.
b) 투자 회수 기간이 특정 회사에 설정된 마감 기한을 초과하지 않는 경우에만 프로젝트가 승인됩니다.

일반적인 경우, 투자 회수 기간의 결정은 프로젝트의 순 현재 가치 또는 내부 수익률과 관련하여 보조적입니다. 또한 투자 회수 기간과 같은 지표의 단점은 후속 현금 유입을 고려하지 않아 프로젝트의 매력에 대한 잘못된 기준으로 작용할 수 있다는 것입니다.

투자 프로젝트 평가를위한 정적 방법.

회수 기간 (PP)

투자 프로젝트 평가를위한 가장 일반적인 정적 지표는 회수 기간 (PP)입니다.

투자 회수 기간은 프로젝트가 시작된 시점부터 대상이 운영되는 순간까지의 기간으로 이해되며,이 기간에는 운영 수익이 초기 투자액 (자본 비용 및 운영 비용)과 동일하게됩니다.

이 지표는 질문에 대한 답변을합니다 : 투자 자본의 전체 수익은 언제 발생합니까? 지표의 경제적 의미는 투자자가 투자 한 자본을 반환 할 수있는 기간을 결정하는 것입니다.

회수 기간을 계산하기 위해 지급 시리즈의 요소는 발생액 기준으로 합산되어 금액이 양수가 될 때까지 누적 된 흐름의 잔액을 형성합니다. 누적 된 흐름의 잔액이 양수 값을 갖는 계획 간격의 시퀀스 번호는 계획 간격으로 표시되는 회수 기간을 나타냅니다.

보호 프로파일의 표시자를 계산하기위한 일반 공식은 다음과 같다.
PP = min n,

여기서 P~ - 축적 된 흐름의 균형;
1B - 초기 투자의 가치

분수를 받으면 가장 가까운 정수로 반올림됩니다. 종종 PP 표시기가 더 정확하게 계산됩니다. 즉, 간격의 일부 (청구 기간)도 고려됩니다. 동시에 한 단계 (계산 기간) 내에 축적 된 현금 흐름의 잔액이 선형 적으로 변화한다고 가정합니다. 그런 다음 단계의 시작과 보상 기간 (계산 단계의 지속 기간으로 표현됨)의 "거리"는 공식에 의해 결정됩니다.

여기서 P~까지- - 회수 시점까지 단계에 축적 된 흐름의 음의 균형;
P~ + - 회수 후 단계에 축적 된 흐름의 양의 균형.

일정한 간격으로 일정한 수입을 갖는 프로젝트 (예를 들어, 연수입이 일정한 연금)의 경우, 투자 회수 기간에 다음 공식을 사용할 수 있습니다.
PP = I0/ A

여기서 PP는 계획 간격의 투자 회수 기간입니다.
나는0 - 초기 투자액;
그리고 - 연금의 크기.

이 경우 지급 시리즈의 요소는 부호로 주문해야합니다. 즉, 먼저 자금 유출 (투자)을 의미 한 다음 유입을 명심해야합니다. 그렇지 않으면 지불 기간의 부호를 반대로 변경하면 해당 요소 합계의 부호가 변경 될 수 있기 때문에 회수 기간이 잘못 계산 될 수 있습니다.

투자 효율성 비율 (회계 수익률, ARR)

프로젝트의 정적 재무 평가에 대한 또 다른 지표는 투자 효율성 계수 (Account Rate of Return 또는 ARR)입니다. 이 비율은 회계 비율 또는 프로젝트 수익률이라고도합니다.

ARR 계산을위한 몇 가지 알고리즘이 있습니다.

계산의 첫 번째 버전은 기간 동안의 프로젝트 구현에서 얻은 평균 연간 이익 (예산에 대한 공제액 빼기)의 비율을 평균 투자액에 기초합니다 :
ARR = Pr / (1/2) I평균

여기서 rr - 사업 시행으로 인한 연간 평균 이익 (예산 공제액 제외)
나는평균 - 초기 투자의 평균 가치, 프로젝트가 만료 된 후 모든 자본 비용이 상각되는 것으로 가정 할 경우.

때로는 프로젝트의 수익성은 투자의 초기 가치를 기반으로 계산됩니다.
ARR = Pr/ 나0

초기 투자 규모를 기준으로 계산하여 무기한 또는 상당히 긴 기간 동안 일정한 소득 흐름 (예 : 연금)을 창출하는 프로젝트에 사용할 수 있습니다.

두 번째 계산 옵션은 초기 투자 잔액 또는 청산 가치 (예 : 프로젝트 완료 시점의 장비 청산 비용 고려)를 고려하여 해당 기간 동안 프로젝트 구현에서 얻은 평균 연간 이익 (예산에서 공제액 제외)의 비율을 평균 투자 가치로 환산 한 것입니다.
ARR = Pr/ (1/2) * (I0-나는f),

여기서 Pr - 프로젝트 수행으로 인한 연간 평균 이익 (예산 공제액 제외);
나는0 - 평균 초기 투자;
나는f - 초기 투자 잔액 또는 잔여 가치.

투자 성과 지표의 장점은 계산의 용이성입니다. 동시에 상당한 단점이 있습니다. 이 지표는 시간이 지남에 따른 비용을 고려하지 않고 할인을 포함하지 않으며, 매년 이익 분배를 고려하지 않으므로 일정한 소득을 가진 단기 프로젝트의 평가에만 적용됩니다. 또한 구현시기가 다른 프로젝트와의 가능한 차이점을 평가하는 것은 불가능합니다.

이 방법은 투자 프로젝트의 회계 특성, 즉 연간 평균 이윤율을 사용하는 것을 기반으로하기 때문에 투자 효율성 비율은 회사의 경제적 잠재력의 성장을 수치화하지 않습니다. 그러나이 비율은 투자의 영향에 대한 정보를 제공합니다. 회사의 회계 계산서에. 회계 지표는 때로는 회사의 매력을 분석 할 때 가장 중요한 투자자 및 주주입니다.

이 자료는 책 "상업 투자 평가"
저자 : I.A. Buzova, G.A. Makhovikova, V.V. 테레 코바. 출판사 "피터", 2003.

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본격적인 정원을 얻으려면 5 헥타르 당 2,000 개의 묘목이 필요합니다. 벚꽃 그레이프의 가격은 약 300 루블이지만 체리는 700 루블이 든다. 만약 당신이 평균 가격과 동등하다면.

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폴리 프로필렌 모노 필라멘트 (라인)의 생산을 말뚝과 트림 라인 형태로 구성하는 프로젝트의 투자 비용 - 3,895,000 루블. 단순 (PP) 및 할인 (DPP) 기간은 약.

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경매 조직은 수익의 좋은 유형이 될 수 있습니다.이 경우 귀하는 장소를 제공하고 관리 업무에 종사하는 중개자의 역할을해야하기 때문입니다.

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폴리 우레탄 폼을 적용하는 사업은 일부 지역에서는 4-5 개월 동안 폴리 우레탄 폼을 적용 할 수 없기 때문에 기존 건설 사업을 잘 개발할 수 있습니다.

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